（12月9日—12月13日周评，北京指南针科技发展股份有限公司提供）

 

【重要信息回顾】

【国常会听取推动高质量发展综合督查情况汇报：能今年整改落实的不要拖到明年】

李强上周五主持召开国务院常务会议，听取推动高质量发展综合督查情况汇报。会议指出，这次综合督查聚焦推动高质量发展、努力实现全年经济社会发展目标任务，发现并推动解决了一批改革发展堵点难点问题、企业群众的急难愁盼问题，成效值得肯定。整改工作要尽量往前赶，能今年整改落实的就不要拖到明年，需要持续推进的要明确阶段目标，把问题整改与做好当前工作紧密结合起来，更好助力完成全年经济社会发展目标任务。来源：财联社

 

【新华述评：未来的货币政策将继续加大逆周期调控力度 不断提升支持实体经济的精准性、有效性】

新华社12月7日晚发布文章《货币政策发力稳增长怎么看——当前中国经济问答之五》。文章指出，立足当下和未来，如何让货币政策更好促进稳增长？中国人民银行已经释放出鲜明信号：目标体系方面，将把促进物价合理回升作为重要考量，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用；执行机制方面，会持续丰富货币政策工具箱，发挥好结构性货币政策工具作用，在公开市场操作中逐步增加国债买卖；传导机制方面，要不断提高货币政策的透明度，提升金融机构的自主理性定价能力，增强与财政、产业、监管等政策取向的一致性，进一步提升货币政策的传导效率。可以预见，未来的货币政策将继续加大逆周期调控力度，不断提升支持实体经济的精准性、有效性，为经济稳定增长、结构优化调整创造良好的货币金融环境。来源：财联社

 

【中共中央政治局召开会议 明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求】

会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。要发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效。要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。要有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。要持续巩固拓展脱贫攻坚成果，统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展。要加大区域战略实施力度，增强区域发展活力。要协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型。要加大保障和改善民生力度，增强人民群众获得感幸福感安全感。会议强调，要加强党对经济工作的领导，确保党中央各项决策部署落到实处。要充分调动各方面积极性，调动干部干事创业的内生动力。要坚持求真务实，统筹发展和安全，增强协同联动，加强预期管理，提高政策整体效能。要做好民生保障和安全稳定各项工作，确保社会大局稳定。来源：财联社

 

【习近平：中方有充分信心实现今年经济增长目标，继续发挥世界经济增长最大引擎作用】

国家主席习近平在北京人民大会堂会见来华出席“1+10”对话会的主要国际经济组织负责人。习近平介绍了中国共产党二十届三中全会有关情况特别是中国近期出台的系列重要举措，指出经历40多年持续快速发展，中国经济已经步入高质量发展阶段，对世界经济增长贡献率保持在30%左右。中方有充分信心实现今年经济增长目标，继续发挥世界经济增长最大引擎作用。中国的发展是开放包容的，中国将持续扩大对外开放，主动对接国际高标准经贸规则，建设市场化、法治化、国际化一流营商环境，构建更高水平开放型经济新体制，为世界各国发展提供更多新机遇，分享更多发展红利。来源：财联社

 

【前11个月货物贸易进出口同比增长4.9% 政策协同发力 全年外贸可望平稳收官】

海关总署12月10日公布的数据显示，今年前11个月，我国货物贸易进出口总值39.79万亿元，同比增长4.9%，实现平稳增长。其中，出口23.04万亿元，同比增长6.7%；进口16.75万亿元，同比增长2.4%。11月进出口为3.75万亿元，同比增长1.2%。其中，出口增长5.8%，进口下降4.7%。在地缘政治冲突、不确定性增加、不稳定性增多等一系列因素影响下，进出口增速较上月有所放缓，但仍连续8个月保持增长。海关总署统计分析司司长吕大良表示，近期国务院常务会议审议通过《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》，商务部、海关总署等部门也推出了加快内外贸一体化发展、进一步优化口岸营商环境、促进企业通关便利等具体措施。随着外贸领域存量和增量政策协同发力，全年外贸可望平稳收官，实现质升量稳目标。来源：财联社

 

【上海市印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025-2027年）》】

为深入贯彻党的二十届三中全会精神，根据《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》和《中国证监会关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，落实资本市场改革任务，发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，进一步提高资源配置效率，推动重大产业战略升级，深化上海“五个中心”建设，制定本方案。力争到2027年，落地一批重点行业代表性并购案例，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元，集聚3-5家有较强行业影响力的专业并购基金管理人，中介机构并购服务能力大幅提高，并购服务平台发挥积极作用，会市、市区、政企合力显著加强，政策保障体系协同发力，努力将上海打造成为产业能级显著提升、并购生态更加健全、协作机制多元长效的上市公司并购重组先行区和示范区，更好服务经济高质量发展。来源：财联社

 

 【证券日报头版：大力提振消费是当前宏观政策施力重点】

证券日报头版文章指出，消费是经济稳定运行的压舱石。近年来，我国出台了一系列促消费政策，为消费市场带来了活力；一些新兴消费模式快速发展，为消费市场带来了新的增长点。但我们也要看到，居民消费信心仍待增强。因此，要多措并举，不断夯实消费增长基础，提升居民的消费意愿和消费能力，促进消费市场持续回升向好。其一，多渠道增加居民收入，提高居民消费能力。收入是决定消费的首要因素。有收入，居民才有底气去消费。因此，一方面要多渠道增加居民财产性收入，增强居民消费能力和意愿；另一方面，要加大对重点群体的支持力度，提升整体消费能力。其二，进一步支持消费品以旧换新。其三，促进服务消费提质扩容。来源：财联社

 

【中证报头版：更好发挥“稳定器”作用 资本市场投资端改革扎实推进】

中证报头版刊文称，着力打通社保、保险、理财等资金入市的堵点，稳步推进公募基金行业费率等改革，大力发展权益类基金特别是指数化投资……近期，投资端改革加快推进，助力健全投资和融资相协调的资本市场功能。市场人士预期，下阶段，围绕引导“长钱”入市、丰富产品体系、推动指数化投资发展等重点方向，投资端改革将持续扎实推进，更多新举措有望研究推出，为市场引入更多增量资金，更好发挥其作为市场“稳定器”的作用。市场预期，投资端改革提速，将推动中长期资金投资规模和比例明显提升，并促进投资行为长期性，增强资本市场内在稳定性。来源：财联社

 

 【中央经济工作会议：实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市】

中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议强调，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。来源：财联社

 

【中央经济工作会议：要实施适度宽松的货币政策 适时降准降息 保持流动性充裕】

中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议指出，要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能。要打好政策组合拳，加强财政、货币、就业、产业、区域、贸易、环保、监管等政策和改革开放举措的协调配合，完善部门间有效沟通协商反馈机制，把经济政策和非经济性政策统一纳入宏观政策取向一致性评估，提高政策整体效能。来源：财联社

 

【中央经济工作会议：明年要提高财政赤字率 增加发行超长期特别国债】

中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议指出，明年要保持经济稳定增长，保持就业、物价总体稳定，保持国际收支基本平衡，促进居民收入增长和经济增长同步。会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、守正创新、先立后破，系统集成、协同配合。要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债，增加地方政府专项债券发行使用，优化财政支出结构，兜牢基层三保底线。来源：财联社

 

【五部门：个人养老金制度将推广至全国】

人力资源社会保障部12月12日消息，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、金融监管总局、中国证监会近日印发《关于全面实施个人养老金养老金制度的通知》，个人养老金制度将于12月15日推广至全国。　证监会12日表示，个人养老金具有长期性、持续性和规模性，通过积极投资资本市场，有利于分享实体经济发展成果，助力长期保值增值。公募基金行业作为资本市场的专业机构投资者代表，目前已受托管理各类养老金资产超6万亿元，创造了良好的长期收益，积累了丰富的管理经验。根据《通知》要求，证监会及时优化产品供给，将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录。后续，证监会将强化个人养老金投资公募基金业务监管，督促公募基金管理人持续提升管理和服务能力，更好支持个人养老金高质量发展。就资本市场而言，专家认为，个人养老金制度推广至全国，有望为市场引入更多中长期资金，促进机构投资者占比和市场稳定性的提升，助力资本市场高质量发展。来源：财联社

 

【12月6日至12月12日多空资金增仓前300名中涨幅最小的20只个股】

（本图中所涉及的个股只作为数据展示，不作推荐与暗示。股市有风险，入市须谨慎！） 

 

【资金动向数据分析】

　　从表1的每日六大战区多空资金进出情况中可以看到，虽然在本周五行情中，空方全面施压，同时周一空方力量也明显强于多方；但在周二到周四的三个交易日中，多方连续全面发力，且频频出现单日资金流入过百亿的战区。所以就全周而言，多方力量仍强于空方，资金还是以流入为主。在这种情况下，行情即便出现反复，向下回探的空间也将较为有限，后市一旦多方发力反击，大盘就仍有继续向上攀升的可能。

　　从表2的每日资金流入排行榜前五名来看，本周做多较为积极的是电子半导体板块，该板块在本周五个交易日内三度出现在资金流入榜前五名之内。说明与上周相比，本周热点虽有减少，但仍是主要集中在科技类板块当中。但需要注意的是，如果下周计算机应用板块与传媒服务板块都出现转弱，科技类板块很可能会面临短期集体退潮。所以在操作上大家切勿盲目追涨，以免短期被套在阶段高点。

　　从表3的每日资金流出排行榜前五名来看，本周做空较为积极的是证券保险板块和计算机应用板块，这两个板块在本周五个交易日内均三度出现在资金流出榜前五名之内。其中证券保险板块由于权重占比较大，其走势往往会对大盘产生较大影响；计算机应用板块则是科技类板块的代表，若连续做空往往会导致科技类板块整体走弱，进而使得场内多方人气出现下降。另外需要注意是的，这两个板块在上周都还是连续做多的板块，本周却连续出现在资金流出榜前列，说明市场中的龙头板块有转向迹象，若下周它们依然持续做空，行情很可能会出现进一步回探。

　　建议大家控制好仓位，同时可在市场调整过程中，利用软件的 “区间多空统计”功能，找出有资金逆势加仓且前期尚未大幅拉升的优质个股，逢低吸纳。手机版使用“区间多空统计”功能筛选资金龙头的详细步骤请点击学习

 

【大盘分析】

　　从图2中可以看到，本周一大盘虽没有延续上周五的上攻走势，但也没有出现明显回落，指数窄幅震荡整理，最终收出一颗阴十字星；周二早间大盘大幅高开，可惜多方并未趁势向上突破11月8日的高点，以致指数高开低走，不过从收盘位置看，市场仍在逐步上行；周三与周四，行情依然保持着稳步向上的状态，收盘点位逐渐抬高，可是周五却风云突变，大盘低开后震荡下探，不仅将周三与周四的两根阳线完全突破，而且指数还击穿了5日成本均线和3400点整数关口，以致市场短期走势出现转弱迹象。从下方的多空资金运行情况来看，本周一与周五资金均为流出状态，其余三个交易日中资金则均为流入，不过周二与周四的资金流入量都相对较小，周五的资金流出量则超过了周三的资金流入量，所以就全周来说，多空力量大体相当。而与上周比较，本周多方力量则出现明显下降，说明后续做多资金已有不足迹象。在这种情况下，行情短期走势持续转弱，做多人气很可能会快速下降，导致市场中的承接盘大量减少。届时由于无法及时消化短期抛压，大盘就会出现进一步下探。

 

风险提示：文中观点仅供参考。股市有风险，入市须谨慎！